Обзор мирового фондового рынка от 3 сентября: опасения по поводу монополии Google ослабли, отскок продолжается, волатильность в сентябре сохраняется

<Обзор основных рынков>

По состоянию на 3 сентября мировые фондовые рынки восстанавливаются на фоне новостей о смягчении антимонопольных санкций против Google. Однако традиционные для сентября медвежьи опасения и неопределенность относительно тарифной политики по-прежнему оказывают давление на рынок. Азиатские и европейские рынки открылись ростом, восстанавливаясь после глобальной распродажи облигаций и снижения фондового рынка накануне.

<Рынок США: Фьючерсы восстанавливаются после снижения накануне>

[Обзор основных индексов]

2 сентября американский рынок упал в первый торговый день сентября. Индекс S&P 500 упал на 44,72 пункта (0,69%) до 6415,54 пункта, а промышленный индекс Dow Jones упал на 249,07 пункта (0,55%) до 45295,81 пункта. Индекс Nasdaq Composite упал на 175,92 пункта (0,82%) до 21 279,63.

Индекс опасений VIX достиг четырёхнедельного максимума 17,11, что свидетельствует о повышенной волатильности.

[Опасения по поводу монополии Google ослабли]

Рынок фьючерсов восстановился 3 сентября. Акции Alphabet (Google) резко выросли после закрытия торгов на фоне новостей о том, что компания избежала серьёзных штрафов за нарушения антимонопольного законодательства.

Фьючерсы на S&P 500 выросли на 0,3%, что свидетельствует о восстановлении.

[Неопределённость в отношении тарифной политики]

Решение федерального апелляционного суда о незаконности политики Трампа в отношении мировых тарифов усиливает неопределённость на рынке. Это усиливает опасения по поводу тарифных доходов и их влияния на сокращение бюджетного дефицита.

<Азиатские рынки: Китай продолжает укрепляться, Япония слабеет>

[Сила китайского рынка]

Китайский рынок открылся 3 сентября ростом. Индекс Shanghai Composite открылся на отметке 3865,29 пункта, увеличившись на 7,16 пункта (0,19%), а индекс Shenzhen Component открылся на отметке 12 599,96 пункта, увеличившись на 46,12 пункта (0,37%).

Индекс Hang Seng в Гонконге открылся на отметке 25 660,65 пункта, увеличившись на 164,10 пункта (0,64%), что свидетельствует о сохраняющейся силе акций технологических компаний.

[Корейский и японский рынки]

Корейский индекс KOSPI открылся на отметке 3177,75 пункта, увеличившись на 5,40 пункта (0,17%). Он сохранил устойчивую динамику, увеличившись на 32,24% с начала года и на 19,05% за последний год. Японский индекс Nikkei 225 открылся на отметке 42 085,66 пункта, снизившись на 224,83 пункта (0,53%), продолжив нисходящую тенденцию после снижения на 371,6 пункта (0,88%) до 41 938,89 пункта накануне.

[Австралия и Сингапур]

Австралийский индекс S&P/ASX 200 открылся на отметке 8 812,90 пункта, снизившись на 87,70 пункта (0,99%), а сингапурский индекс Straits Times открылся на отметке 4 295,39 пункта, снизившись на 3,12 пункта (0,07%).

<Европейские рынки: восстановление после резкого падения накануне>

[Основные индексы]

3 сентября европейские рынки восстановились после резкого падения накануне. Немецкий индекс DAX вырос на 183,4 пункта (0,78%) до 23 670,73 пункта, восстановившись после падения на 550 пунктов (2,29%) накануне.

Британский индекс FTSE 100 вырос на 50,46 пункта (0,55%) до 9 167,15 пункта, а французский индекс CAC 40 — на 70,44 пункта (0,92%) до 7 724,69 пункта.

[Предыстория падения предыдущего дня]

2 сентября европейские рынки упали в унисон с глобальной распродажей облигаций. Немецкий DAX упал на 2,29%, британский FTSE 100 — на 0,87%, а французский CAC 40 — на 0,70%.

<Развивающиеся рынки: коррекция в Индии, в других регионах разнонаправленная динамика>

[Коррекция на индийском рынке]

Индийский индекс Sensex упал на 206,61 пункта (0,26%) до 80 157,88 пункта. Похоже, он корректируется после роста на 555 пунктов 1 сентября.

3 сентября торговались 4225 акций, из которых 2566 выросли, а 1495 упали. 119 акций достигли 52-недельных максимумов.

<Валютный рынок: доллар немного растёт>

[Основные валютные тренды]

Индекс доллара США вырос на 0,04% до 98,34. С начала года он упал на 9,99% и на 2,89% за последний год, сохраняя средне- и долгосрочный медвежий тренд. Хотя неопределенность тарифной политики и опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы оказывают негативное давление на доллар, в краткосрочной перспективе снижение глобальных рисков оказывает некоторую поддержку спросу на активы-убежища.

<Рынок облигаций: Продолжающаяся глобальная распродажа>

[Казначейские облигации США]

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 5 базисных пунктов до 4,269%, а доходность 30-летних казначейских облигаций достигла самого высокого уровня с середины июля. Снижение цен на облигации (и рост доходности) оказывает негативное давление на акции.

Инвесторы проявляют осторожность, рассматривая доходность 10-летних облигаций вблизи 4,5% как критическую точку, при которой спрос на акции начинает падать.

[Глобальная распродажа облигаций]

Одновременная распродажа произошла на мировом рынке облигаций, обусловленная ростом инфляции и опасениями по поводу долга.

<Динамика по секторам: поляризация акций технологических компаний>

[Акции технологических компаний США и Китая]

Американские технологические акции накануне столкнулись с нисходящим давлением, но ожидания отскока усиливаются после новостей о смягчении санкций против Google, направленных против монополистов. Акции китайских технологических компаний продолжают расти, чему способствовал рост на 0,64% на открытии торгов на рынке Гонконга.

<Политика Центрального банка: ожидание ключевых событий сентября>

[Отчёт о занятости в пятницу]

Отчёт о занятости за август, публикация которого запланирована на 6 сентября, станет самым важным событием этой недели. Ожидается, что его результаты определят, снизит ли Федеральная резервная система процентные ставки в сентябре и насколько сильно.

[Опасения по поводу независимости ФРС]

Продолжающийся конфликт между Трампом и Федеральной резервной системой вызывает нестабильность на рынке казначейских облигаций США. Растут опасения по поводу влияния политического давления на денежно-кредитную политику.

<Сезонные факторы сентября>

[Исторические медвежьи тенденции]

Сентябрь исторически является самым сложным месяцем для фондового рынка США. За последние 35 лет индекс S&P 500 в среднем падал на 0,8% в сентябре, зафиксировав снижение в 18 из этих 35 периодов.

[Сроки корректировки портфеля]

Инвесторы, возвращающиеся из летних отпусков и занимающиеся налоговыми вопросами до конца года, способствуют повышению волатильности в сентябре.

<Перспективы рынка и инвестиционная стратегия>

[Краткосрочные факторы риска]

- Сезонная слабость в сентябре: Возможность коррекции, основанной на исторических тенденциях

- Неопределенность тарифной политики: Продолжающаяся нестабильность из-за судебных решений

- Рост доходности облигаций: Негативное давление на фондовый рынок

- Опасения по поводу независимости ФРС: Нестабильность из-за политического вмешательства

[Инвестиционные возможности]

Сохраняющаяся сила китайского рынка привлекает внимание, а ослабление санкций против Google, наложенных на монополию, также увеличивает вероятность восстановления акций американских технологических компаний.

Относительная стабильность и хорошие результаты корейского рынка по итогам года также являются позитивными факторами.

[Управление рисками]

Учитывая рост доходности облигаций и возросшую волатильность, необходимо сократить позиции и усилить управление рисками. Осторожный подход особенно рекомендуется в преддверии пятничного отчета по занятости. Учитывая традиционный сентябрьский медвежий тренд, рекомендуется увеличить долю защитных активов и скорректировать позиции для подготовки к волатильности.